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融资租赁公司资产证券化问题探讨

作者:优质期刊论文发表网  来源:www.yzqkw.com  发布时间:2020/2/24 10:53:29  

摘要:资产证券化已经构成了融资租赁企业在目前阶段的总体发展趋势。同时,有关部门对于现阶段施行的融资租赁领域各项业务正在着眼于业务监管力度的全面强化。面对资产证券化的融资租赁领域转型现状,作为融资租赁企业应当更多关注于管控融资租赁的风险。

关键词:融资租赁公司; 资产证券化; 现存问题; 对策;

1 融资租赁公司的资产证券化概述

从基本内涵的角度讲,融资租赁模式的本质在于出租人(租赁公司)对于租赁物进行购买,并且遵循双方约定来实现对于租赁利息以及租赁本金的收取[1]。同时,承租人对于该租赁物可以进行自主的利用,确保定期偿付特定的承租利息。目前很多融资租赁公司都在逐步尝试引进资产证券化的全新业务模式,据此达到融资租赁业务良性扩展的目标[2]。

对于租赁业务而言,资产证券化的基本特征在于资产支持证券的定期发行。融资租赁公司在偿付资金时,可以将公司现有的现金流(来源于租赁资产)用于提供保障。经过循序渐进的资产证券化转型,公司将会逐步提升原有的企业信用等级,因而体现了结构化的融资业务发展特征[3]。在资产证券化的演变过程中,对于原始的租赁资产权益人应当确定为租赁公司,而基础资产主要包含现金形式的可预期资产,公司运用此类资产能够保证实现可预期的稳定融资收益。

通常情况下,融资租赁公司对于预期发行的公司债券应当通过资产分档或者拟定专项规划的方式予以实现,然后对于募集资金的认购投资者进行筛选。由此可见,资产证券化构成了现代企业赖以开展融资业务的全新渠道,其主要体现在以下几方面:

首先,运用资产证券化的方式可以实现对于公司总体财务结构的优化,并且对于公司业务空间予以灵活的腾挪。通过引进专项性的租赁资产规划形式,企业对于目前现存的风险资产比例能够实现有效的减少,并且还能达到应收租赁账款成功回收的效果。同时,融资租赁公司将会拥有灵活性更强的新型业务拓展空间。这主要是因为,经过变现处理后的应收租赁款额具有可靠性与稳定性的特征,其对于现存的公司资产结构能够进行相应的优化,同时也达到了资金周转率与资金利用效率明显提升的目标,创建了良性的企业资金循环[4]。在此前提下,企业即可投入更多资金用于扶持全新的业务领域,上述资金来源于变现后的融资租赁资金。

其次,资产证券化能够确保达到灵活性更强的资金使用效果。在多数情况下,由于银行融资而产生的融资租赁资金本身具有较高的综合成本,因此必须予以资产证券化的改造。经过上述的资产转变后,融资租赁公司不再需要完全依赖现有的银行贷款,并且对于低成本的租赁资金能够予以更多的获取。通过运用对接市场的方式,企业即可实现有效减少自身融资资本的目标[5]。从融资期限的角度讲,企业现有的基础资产将会直接决定企业设定的融资期限,因此可以达到完全匹配负债端与资产端期限的效果,避免企业承受较高的资金周转负担。相比于银行信贷的传统运行方式而言,资产证券化的运行模式体现为更好的企业融资收益。

最后,参与资产证券化的融资租赁企业将会拥有更强的经济实力与更高的专业化水准。对于成功发行证券的企业而言,其通常需要经过全方位的前期审批,如此才能确保该公司已经符合了现行的资产证券化基本要求。在全面推行严格监管的前提下,融资租赁公司将会致力于自身业务实力的不断提升,并且有助于壮大公司现有的融资租赁规模。近年来,资产证券化模式已经能够被很多的融资租赁企业采纳,因此可以帮助该领域的企业迅速建立优良的知名度,同时还能达到企业市场形象转变的效果[6]。

2 国内融资租赁公司资产证券化发展面临的主要难题

2.1 对基础资产的筛选标准有失规范

融资租赁资产如果要成功实现证券化的资产改造目标,那么基本前提就在于运用规范化的方式来筛选基础资产。但从目前看来,很多参与融资租赁的企业并未能做到严格筛选基础资产,因此未能做到遵循现行的筛选标准规范来进行严格操作。在此种状态下,融资资产无法体现最佳的证券化效果,同时还会造成潜在的企业资产运行隐患。由此可见,运用规范化的手段与方式来筛选融资租赁的基础资产具有明显的必要性。

企业对于潜在的金融信贷风险如果未能及时进行处理,那么金融信贷风险还会引发频繁程度较高的坏账以及呆账现象。某些金融企业由于受到不合理的业务扩展影响,将会导致频繁产生的金融信贷风险。金融信贷风险本身来源于不及时的还款行为,或者金融机构针对贷款人自身具备的信贷资质未能做到从严予以审核。同时,金融信贷风险的根源在于贷款主体欠缺优良的信誉。作为金融机构必须着眼于从严审核各类市场主体的信贷资质,避免将贷款发放给不具备相应资质的贷款申请人。并且,融资租赁公司也要谨慎应对金融信贷领域的各种市场风险。

有关部门目前针对信贷资产证券化的领域已经给予明确规定,因此企业必须遵循该领域的现行规定来从事金融租赁事务。但是受到狭窄的融资租赁结构局限,多数的融资租赁公司仍然倾向于依赖银行间的融资租赁市场,但是对于资产证券化的全新市场交易领域未能做到大胆进行尝试。在保守的企业理念影响下,融资租赁公司在短时间内无法迅速拓展现有的租赁业务规模,此种现状将会明显阻碍资产证券化的演变进程。

2.2 资产证券化交易过程中面临的税务问题

税务问题构成了融资租赁公司必须正确面对的首要问题。依照现行的税法有关规定,融资租赁公司针对目前开展的各项日常业务都要缴纳特定的税款,确保达到合法的融资租赁业务标准[7]。然而在资产证券化的具体交易中,融资租赁企业将会面临程度比较明显的企业税务问题。例如,某些融资租赁公司对于自身应当缴纳的增值税未能全面予以明确,进而导致了错误的税收问题认识,并且造成企业现有的税收负担显著增加。面对以上的企业税务问题,融资租赁公司有必要运用正确方式来进行应对。

资产证券化领域的典型税务问题主要体现在增值税上。从现状来看,现行税法针对企业增值税已经给出了缴纳比例以及其他规定。但是具体在涉及资产证券化的特殊领域时,企业仍然需要面对模糊的增值税规定。由于受到模糊的增值税标准影响,那么将会造成企业现有的税负空间显著扩大。同时,资产证券化本身具有复杂的资产转变过程,因而客观上增大了潜在的企业税务风险。相对于发行传统债券的公司主体而言,多数参与资产证券化的企业无法体现融资成本显著减少的目标。

作为金融监管部门而言,如果有必要改变现有的金融政策,那么将会存在引发特定金融风险的可能性。因此从融资租赁风险的本质来讲,此类金融风险的起因主要在于变化的金融政策影响。某些融资租赁企业由于未能做到透彻理解现行的金融政策法规,则会导致背离金融政策的根本宗旨,甚至引发规模较大的金融风险或者金融领域的法律纠纷。并且,金融市场本身带有特定的缺陷性,作为政府部门有必要借助特定方式来调控金融市场,通过拟定全新的金融监管机制来实现以上风险控制目标。

2.3 资产证券化存在的会计问题

除了企业应当偿付的税收问题以外,资产会计问题同样应当属于融资租赁领域的典型问题[8]。企业在实现资产证券化的租赁业务转型实践中,通常都会面临多样的资产会计问题。企业在进行会计账务的处理时,某些会计人员由于忽视资产证券化的严格监管,因此导致在企业现有的会计账目中未能体现此项内容,造成企业会计漏洞的产生。此外,某些被纳入融资租赁领域的企业资产未能及时实现会计出表的处理。探析此种现状的根源,主要在于资产证券化可能会受到企业主观因素、风险自留因素、基础资产因素及其他因素的影响,因此很难保证达到精确的会计处理目标。

作为重要的企业融资手段而言,资产证券化的本质类似于企业资产转让或者质押借款。但是除此以外,资产证券化并未能体现更多的价值与意义。实质上,资产证券化的基本宗旨应当体现在企业资本耗用的减少及杠杆率的降低。很多现代企业由于受到自身认识以及企业现有的基础资产制约,因此很难保证资产证券化的最大效益得以实现。同时,目前仍有很多的现代企业未能做到积极应对资产证券化,对此表现为消极的心理状态。

融资租赁领域的企业经营风险还可能来源于金融市场本身。从总体上看,金融市场整体上能够维持平稳的市场运行状态。但是实际上,某些不法分子将会运用特定的手段来从事金融领域的投机行为,进而引发了证券市场的波动。为了达到强化监管金融市场的目的,那么作为金融监管部门必须着眼于严格推行金融市场管理,确保将市场监管的举措融入全过程的金融运行环节。融资租赁公司在从事相应的融资行为时,首先需要做到严格审核特定的融资主体身份,避免由于欠缺前期审核进而导致潜在的企业融资风险扩大。

3 破解融资租赁公司资产证券化发展难题的途径

3.1 切实做好基础资产的筛选工作

基础资产在融资租赁的业务领域占据基础性的地位。在此前提下,企业如果要参与融资租赁领域的相关业务,则必须着眼于正确筛选基础资产。具体在实践操作中,企业需要遵循现行的资产筛选标准来进行处理,从而达到正确的基础资产分类目标,避免出现错误的资产筛选与资产分类现象[9]。企业通过运用合理的方式来筛选现有的基础资产,应当能够明确融资租赁公司目前拥有哪些种类的融资租赁资产,避免融资租赁业务的盲目开展。

融资租赁公司对于基础资产必须给予更多的关注,如此才能达到保证企业资产质量的目标。例如,近些年,很多融资租赁公司正在逐步尝试运用市场定价的方式来处理现有的融资租赁资产,确保基础资产能够达到最基本的质量标准。企业在引进市场定价模式的前提下,对于基础资产本身具备的价值即可做到正确予以反映,并且客观上还能避免资产支持证券的领域过多掺入企业资信状况的干扰因素。此外,企业针对资产支持证券应当予以科学的类型划分,遵循价格曲线来进行以上的分类处理。

3.2 完善相关税收法规以明确税务处理

从当前的现状来看,现行税法针对融资租赁领域未能做到明确规定相应的增值税,此种现状将会导致复杂化的资产处理过程。由于受到特殊的租赁资产性质影响,因此现行税法必须着眼于严格该领域的增值税有关规定,通过运用严格限定的方式来体现最大化的融资资产收益[10]。同时,运用明确税务处理的方式还可以有效避免税负空间的盲目扩展现象,对于企业需要应对的潜在税务风险予以有效的减少。在此前提下,作为立法机构针对现行的税收法规应当着眼于逐步实现细化,尤其是涉及融资租赁的特殊领域。

例如,从目前来看,有关部门针对资产证券化的重要领域必须做到尽快实现增值税关系的理顺。依照现行的缴纳增值税相关办法,企业必须能够做到妥善管理增值税发票,避免增值税的链条被截断。同时,作为税收监管的具体负责部门目前也要致力于构建完整的发票开具过程,进而实现对于税赋主体的科学划分。在此基础上,企业税负上升的隐患与风险将会被彻底避免。

面对频繁波动的金融市场现状,各类市场主体都需要保持理性的视角,并且应当正确看待以及全面认识现有的金融经济风险,如此才能避免企业遭受程度较为明显的自身经济损失。作为政府部门,针对防范金融经济风险的领域有必要做到适当介入,通过推行适当的宏观干预措施来排除金融经济目前面对的风险,恢复平稳的金融市场状态。因此,防范以及化解金融经济风险在客观上还需要依赖相关政府部门,确保有关部门可以借助宏观调控的途径来消除金融经济的潜在风险与威胁。

3.3 做好租赁资产证券化的会计处理工作

在目前看来,现代融资租赁公司可以通过引进会计电算化等全新的信息科技手段用于辅助进行各项会计业务处理,从而体现最佳的会计处理实效性。会计人员对于涉及融资租赁领域的会计账目需要做到妥善处理,确保会计数据的精确性,避免会计处理误差。同时,作为公司内部的会计负责人员也要致力于自身业务素养的提升,运用专业化的视角来处理融资租赁资产,避免会计结论存在误差。

会计处理工作能否达到应有的完善性,其直接决定着企业开展融资租赁业务可得的最大收益。因此在企业开展会计处理的具体实践中,关键在于做好会计出表的相关处理,避免遗漏某些重要的资产证券化处理要点[11]。

此外,融资租赁公司在选择各种不同的发行方案时,应当确保体现灵活性的思路,并且运用科学方式来设计现有的资产证券化实现方案。作为租赁业务主体以及非存款类的特殊金融机构来讲,融资租赁公司本身具备双重性的租赁业务角色。在此前提下,企业对于租赁资产应当运用正确方式来确保实现会计出表,进而达到资产证券发行利率灵活调整的效果[12]。例如近些年来,某些融资租赁公司对于典型的商业银行运行模式已经开始尝试进行借鉴,以此来实现灵活的发行利率调整,确保将资产证券化纳入企业现有的经营规划范围。

4 结语

经过以上分析,可以判断出资产证券化已经构成了融资租赁企业在目前阶段的总体发展趋势。同时,有关部门对于现阶段施行的融资租赁领域各项业务正在着眼于业务监管力度的全面强化。面对资产证券化的融资租赁领域转型现状,作为融资租赁企业应当更多关注于管控融资租赁的风险。

参考文献

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[2] 崔淑静.融资租赁公司之创新融资渠道——租赁资产证券化[J].管理观察,2019(14).

[3] 陈汉林.浅谈融资租赁资产证券化[J].商讯,2019(08).

[4] 舒春华.国有融资租赁公司风险管理及防范[J].时代金融,2019(05).

[5] 夏翔.租赁资产证券化的“出表”判定与终止确认问题探究[J].财会学习,2018(32).

[6] 袁辛,熊熊,王晓宇.天津自贸区利用融资租赁发展资本市场的思路与建议[J].经济研究导刊,2018(30).

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[8] 刁新玉.我国金融租赁资产证券化的融资研究——以狮桥2018年度第一期资产支持票据为例[J].管理观察,2018(22).

[9] 李海凤.信用评级、声誉机制与租赁资产证券化融资成本[J].未来与发展,2018,42(01).

[10] 季建国.商用车融资租赁资产证券化业务所涉法律关系及会计处理探索[J].交通财会,2017(10).

[11] 李辰.资产证券化:融资租赁新趋势[J].中国投资,2017(15).

[12] 王秀丽.浅谈融资租赁公司资产证券化产品设计思路——以国金—国金租赁一期资产支持专项计划为例[J].财会学习,2017(12).

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